上周五，國內本地生活服務電商窩窩(原窩窩團，NASDAQ:WOWO)宣布與眾美聯(香港)投資有限公司(簡稱“眾美聯”)簽訂合并協議，成立餐飲酒店互聯網集團公司。新公司命名為“眾美窩窩”，總部設在香港。
窩窩是國內首家O2O上市公司，致力于為國內本地生活服務類商家提供在線銷售平臺，使其在窩窩平臺上開設網上店鋪，向用戶直接銷售產品或服務。眾美聯是國內餐飲酒店產業(yè)鏈整合服務平臺，旨在為產業(yè)鏈上下游構建起以供應鏈及金融為核心，互聯網整合營銷、管理培訓、資本、商業(yè)模式及品牌連鎖加盟為一體的服務體系。窩窩屬于B2C企業(yè)，而眾美聯則是生活服務領域的B2B企業(yè)，兩者合并，屬行業(yè)首例，具有標桿意義。本次二者的合并，有三大看點：
看點一 產業(yè)鏈縱向融合 創(chuàng)造新業(yè)態(tài)
“互聯網+”計劃為電子商務深入傳統行業(yè)，改造產業(yè)鏈提供了政策指引。“國八條”進一步為電子商務順利發(fā)展掃清了障礙。而本已大熱的O2O領域，借助“互聯網+”和“國八條”的東風，再次在國內各行業(yè)遍地開花。而最早興起于衣食住行等生活服務領域的O2O也進入了新的發(fā)展階段。
今年以來，在O2O乃至整個互聯網領域，并購都是熱門話題。既有行業(yè)大鱷間合并產生新的巨無霸，如滴滴和快的合并，58同城和趕集合并，也有大鱷入股其它垂直O(jiān)2O，豐富自身平臺多樣性，如大眾點評入股餓了么等。
雖然同是股權運作，但窩窩本次合并眾美聯，呈現了與以上的行業(yè)兼并不同的特點：
首先，窩窩本次合并交易是首個產業(yè)鏈縱深融合的合并案例。在當前O2O領域橫向并購熱潮中，窩窩合并眾美聯，具有行業(yè)標桿意義。如果說以上行業(yè)的橫向并購產生的是促進平臺規(guī)模效應實現的物理反應，那么窩窩合并眾美聯或將產生整合產業(yè)鏈上下游的化學反應。
橫向的并購將實現使行業(yè)更加集中，強者愈強的馬太效應。它通過規(guī)模效應使產業(yè)鏈上的各環(huán)節(jié)受益，但并未改變產業(yè)鏈的運作本質。而縱向并購，則可以打通上游供應鏈環(huán)節(jié)，下至消費環(huán)節(jié)，通過產業(yè)鏈的優(yōu)化，打造新的行業(yè)生態(tài)，提高生產效率，實現產業(yè)升級。這也是“互聯網+”計劃的根本目的。
其次，窩窩一反行業(yè)向下并購的慣例，而是向產業(yè)鏈上游并購。如果說以上行業(yè)的并購呈“T”字型，那么窩窩的本次合并交易則是“倒T”字型。無論是行業(yè)大鱷間的合并，還是大鱷合并其它垂直O(jiān)2O，其著眼點都是C端用戶，本質上還是PC時代的流量思維。
在移動互聯網時代，流量不是萬能的，粉絲才是關鍵。唯有高質量的內容才能吸引粉絲，在O2O領域，高質量的內容就是優(yōu)秀的商家提供的服務。窩窩著眼于吸引更多高質量的商家到平臺，有了商家，不愁吸引不到用戶，這有些類似于淘寶早期的策略。
最后，窩窩越過同業(yè)，直接與商家“連接”。以上案例通過同業(yè)橫向兼并，獲得更多B端商戶和C端流量，壯大平臺。而窩窩則是通過與行業(yè)聯盟結合，直接獲得商家資源及其用戶資源，與同業(yè)兼并殊途同歸，但更直接，并且在O2O平臺用戶忠誠度普遍不高的行業(yè)環(huán)境下，窩窩這種合并獲得的用戶，其忠誠度要高得多，因為用戶最終忠于的還是商家。
看點二 并購而非入股 做大想象空間
窩窩對眾美聯本次的股權合作是并購而非入股，將眾美聯的會員企業(yè)全部納入眾美窩窩生態(tài)系統。
通過公開資料可知，眾美聯云集了小南國、眉州東坡、外婆家等國內知名餐飲品牌，和中糧、雙匯、太太樂等優(yōu)秀餐飲行業(yè)上游供應商。無論對于哪家O2O平臺來說，這些都是優(yōu)質商家，是稀缺性資源。窩窩并購眾美聯，一舉為平臺獲得了眾多品牌資源，大品牌再帶動小品牌的入駐，窩窩的平臺影響力可以獲得乘數級的放大。
合并后，窩窩變成了“眾美窩窩”，從原來的B2C平臺，變成了B2B2C平臺，成為全產業(yè)鏈的餐飲酒店互聯網集團。由于整合了從上游供應到下游消費的整個產業(yè)鏈，“眾美窩窩”可以自成生態(tài)，通過產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的價值挖掘和成本優(yōu)化，實現可持續(xù)的內生性價值增長，而不必通過不斷的外部擴張產生的規(guī)模效應來實現增值。在大部分O2O企業(yè)在紅海中兼并爭奪時，窩窩已經找到了獨特的差異化商業(yè)模式。
看點三 “眾美窩窩”未來猜想
一、深入產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的移動端布局。
據了解，窩窩2015年4月移動端交易額占比已超過80%。O2O是隨著移動互聯網的興起而走紅的，未來也必將基于移動互聯網的發(fā)展而呈現新的變化。經過前些年的用戶培養(yǎng)，當前O2O行業(yè)的用戶已經形成了移動消費習慣。可以說產業(yè)鏈末端的互聯網改造已經基本達成，而在產業(yè)鏈上游的互聯網改造還需繼續(xù)深入。
這方面，窩窩算是走得比較超前的。窩窩上市后發(fā)布首份財報時，其董事長兼CEO徐茂棟曾透露，去年Q3窩窩改進了面向商家的窩窩電商操作系統，為餐飲行業(yè)推出“定制化”的操作后臺，使商家可以一站式創(chuàng)建并管理自有品牌的APP、窩窩專賣店，以及第三方互聯網渠道上的店鋪(微信微店，支付寶服務窗，百度直達號)，并且還支持商家手機端后臺操作。
這些措施已初見成效。窩窩2014年Q4財報顯示，其平臺使用費收入占比已經超過50%。
二、依托大數據分析實現產業(yè)鏈價值最大化。
餐飲行業(yè)本就是一個流量中心，也是線下最大的數據中心和社交中心，可以說餐飲行業(yè)就是一個互聯網公司。眾美窩窩集餐飲行業(yè)產業(yè)鏈上下游于一體，打造完整的餐飲行業(yè)電子商務平臺體系，所積累的數據更是不可估量。通過大數據挖掘和分析，最大限度地挖掘產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的價值，發(fā)揮協同效應，可以實現平臺價值最大化，實現1+1〉2的效果。
“互聯網+”不是物理層面的簡單相加，而是產業(yè)融合，出現新的業(yè)態(tài)，新的生產方式的化學變化。“互聯網+”的本質是數據化和在線化，商品、人和交易遷移到互聯網上面就會實現在線化，也會形成很多活的數據，能夠被隨時調用和參閱。在線化的數據具有很強的流動性，可以比較低的成本交換，并且數據只有真正流動起來，它的價值才能得以最大限度地發(fā)揮。
三、打造生活服務生態(tài) 不僅是眾美窩窩。
隨著互聯網的不斷發(fā)展，互聯網向各行業(yè)、各領域滲透融合，在國民經濟和社會各領域中的影響和地位日益突出。今年兩會，總理提出實施“互聯網+”計劃，促進產業(yè)升級消費增長。各行各業(yè)掀起了“互聯網+”熱潮。
合并后，“眾美窩窩”已經形成了餐飲行業(yè)全產業(yè)鏈互聯網平臺。在窩窩的平臺上，還有如美業(yè)、汽車服務、家政等眾多生活服務細分行業(yè)的商家，他們也需要進行互聯網電商化升級。但每一個行業(yè)都有其獨特的產業(yè)鏈生態(tài)，當前O2O領域各方參與者都在探索如何實現對傳統生活服務領域的“互聯網+”。未來，窩窩如果能將“眾美窩窩”的模式復制到其它細分行業(yè)，其潛在價值將是無比巨大的。
申請創(chuàng)業(yè)報道，分享創(chuàng)業(yè)好點子。點擊此處，共同探討創(chuàng)業(yè)新機遇！
